在上一篇文章中，大雄找到 10 個指標 ，來評估人或企業的財務穩定度，不過只完成了 5 項評估。
除了「是否年年賺錢」等條件之外，還有哪些數據、指標可以用來評估呢？
評估 6：是否營收大灌水
合格標準 ： 營收灌水比率 < 30%
賺了錢要真的能收到才是真的，如果有人表面上月薪很高，但所待的企業積欠薪資已久，這樣他的財務狀況仍然是不穩的。
同理，企業出貨的時候就可以列報營收，但如果廠商的應收帳款遲遲收不回來也沒用。有些有問題的企業，營收很高，但應收帳款和存貨的比重很重就是這個原因。
我們把應收帳款和存貨，與「營收」對比，得到的比值當做「營收灌水的比率」，評估營收來源是否實在。
- 營收灌水比率公式：（近 1 年應收帳款 + 近 1 年存貨 ）／ 近 1 年全年營收
評估 7 ：是否現金斷水流
合格標準：（1）營業現金流 > 0 、自由現金流 > 0
一個人在工作所收入的現金，扣掉為了讓未來工作更順暢，投資自己的費用，剩下來的錢才是能自由運用的金錢。
同理套用到企業，企業賺了錢就應該有現金進口袋（營業現金流量）；而為了增加未來的生產力 ，會再去添購一些機器、廠房（固定資產），兩者相減後多的現金就是「自由現金」。
合格標準：（2） 10 年中至少 8 年發放股利
帳上自由現金充足的公司，才有配發股利的能力，而 10 年裡至少要有 8 年能配發股利的公司，我們認為他是比較穩定的。
現金流是否順暢，也是評估公司體質的要點之一。圖片來源：pexels
評估 8 ： 是否欠錢壓力大
合格標準：（1） 負債比率 < 50%。
一個人如果有 1000 萬的資產，但有超過 500 萬以上的負債，以這樣的比值（負債比）來說，欠錢的壓力就比較大了。
同樣的道理套用在企業上。如果企業的負債比 > 50% 以上，我們就要多加留意它的財務狀況。不過實務上也要參考同業的負債比，每個行業的平均值可能略有不同。
- 負債比 = 總負債／總資產
合格標準：（2） 流動比 > 100% 、 速動比 > 100%。
而資產中如果有一大堆很難變現的東西，例如：家具、二手書籍等。我們也可以把它扣除，算出易變現資產與負債的比例（流動比、速動比）高不高，這樣就知道發生風險時會不會周轉不靈。同理，這個觀念我們可以套用在企業上喔！
合格標準：（3） 利息保障倍數至少 5 倍。
欠銀行錢是要支付利息的，假如我們月收入是 5 萬元，而每個月要支付銀行 1 萬元的利息，這樣利息保障倍數就是 5 （ 5 / 1 = 5 ） 。
合格標準：（4） 破產指數 > 1.81
圖說： Z 分數的計算公式有點複雜，若要直接看數值也可以參考艾蜜莉定存股。
破產指數 （ Z 分數） 為財務專家奧特曼研發的公式，可以判斷企業的破產機率（有 70% ~ 80% 的準確度）。
Z 分數越高公司越安全，Z 分數低於 1.81 代表公司有 95% 機率在 2 年內破產。
評估 9 ：是否印股票換鈔票
合格標準：股本膨脹比率 < 20%
如果一個小家庭原本的收入是 6 萬元，但收入不變的情況之下，多生了一個孩子，每個孩子可以分配的資源就會變少。
同理，當企業的營收沒增加、股本卻增加的時候，股東分配到的盈餘就會變少，股本過度膨脹通常對企業不是好事。
評估 10： 是否連內行人都不想持有
合格標準：（1）董監事與法人持股比率 > 33% 、（2）董監事股票質押比 < 33%
通常董監事與法人，都比一般的散戶更了解公司，如果董監事持股比例高，與一般股東的利益也會比較趨向一致。另外也要注意質押的狀況，若有 1/3 以上的股票都處於質押的狀態，這種企業的財務風險會比較高。
圖片來源：pexels
不適合用 10 個體質評估的產業
用這 10 個指標雖然可以快速的評估企業的體質，但要特注意的是，並不每一個產業都適合這樣評估。例如像 IFRS 後營收暴起暴落營建類股，以負債來營生，收取利差的金融業就不適合！
大雄的決定，胖虎還得起錢、台積電也是好企業，可是⋯⋯經過大雄的評估之後，發現胖虎的財務狀況良好，還款能力不成問題，所以決定借他錢。另外，台積電也是一家優良的企業，10項財報評估數據都是「正常」，所以打算等適當的價格再買進。
不過哆拉A夢提醒大雄：「雖然胖虎的還款能力沒問題⋯⋯但你有考慮過，如果他不還錢要怎麼收債嗎？ 0.0 」XD
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封面圖片來源：pexels
