警語
文章內容僅供投資人參考，投資人須自行承擔風險，本文不負擔盈虧之法律責任，亦不代表任何投資或稅務建議。
大家在逛街買東西時，都會大概估算每樣東西的合理價值。例如，珍珠奶茶1杯50元算合理，如果發現珍珠奶茶1杯300元，我們就會覺得很貴決定不買；如果發現珍珠奶茶1杯只要30元，我們可能就會決定多喝幾杯再減肥。
投資股票時也必須先計算合理價值在哪裡，抱起來也會比較心安，計算股票價值真的不需要太複雜的金融模型，只要公司競爭優勢未來仍然持續存在，當股票跌至便宜價時都是值得考慮的機會。我現在主要會用3種方式計算股票價值：
股價營收比
現金流成長比
本益比
每種估價方式都有背後原理及限制，現金流成長比適合評價高速成長股，本益比適合評價穩定獲利股，未來有機會再詳細介紹。股價營收比則沒有太多限制，適合評價大多數股票。這篇文章就先來仔細說明股價營收比。
股價營收比 = 股價 / 每股營收
由於公司利潤可能各種因素大幅波動，而使用營收的最大好處就是較為穩定，就算當年度公司因為某種突發因素陷入虧損，仍可以使用股價營收比估價。
股價 = 每股營收 X 股價營收比
所以知道歷年股價營收比後，就可以推估股票便宜價、合理價及昂貴價，通常我會使用至少5年以上數據，然後依下面步驟計算。
找出歷年最低股價營收比，最近一年每股營收X最低股價營收比 = 便宜價。
找出歷年股價營收比加以平均，最近一年每股營收X平均股價營收比 = 合理價。
找出歷年最高股價營收比，最近一年每股營收 X 最高股價營收比 = 昂貴價。
知道原理後，我們以全球最強智慧型手機大廠蘋果（證券代號：AAPL）為例，使用Macrotrends網站 （請點我）來計算便宜價、合理價及昂貴價，如須查詢其他股票，更改網址股票代號即可。
步驟1：進入Macrotrends網站後，網頁往下捲就可以看到蘋果歷年股價營收比。
資料來源：Macrotrends
從上圖可以發現，以過去5年來說，蘋果最高股價營收比為4.64倍、最低股價營收比為2.32倍，平均股價營收比為3.48倍。
步驟2：接著查詢蘋果最近一年每股營收為55.47元，就可以計算股票價值了。
資料來源：Macrotrends
便宜價 = 55.47X 2.32 = 128.69
合理價 = 55.47X 3.48 = 193.03
昂貴價 = 55.47X 4.64 = 257.38
從計算結果可以發現，蘋果股價257.5元屬於超出昂貴價的位置，但超出「昂貴價」後，不代表會馬上下跌。如果市場非常看好未來獲利成長，依然可能連續上漲屢創新高，這時候可以選擇搭配技術分析順勢操作，或耐心等待更好價格，這就看個人投資策略而定，並沒有好壞之分。
股價營收比估價法真的超簡單，只要3分鐘就能快速判斷股票價值，現在就去試試看吧！
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封面圖片來源：unsplash
