前陣子南非央行聲稱，通膨已經穩定，考慮要降息。到底南非央行降息，南非幣要升還是要貶？
投資市場最怕遇到的就是自己沒投資，卻講的一嘴好投資的人。舉凡每天說美國升息美元一定走強，美國升息所以公債殖利率一定走升，新興市場要降息所以匯價會貶值的那一大陀人，我敢跟你保證這些人自己一定都沒有投資，只是講的一嘴經濟學基本理論，我稱這些人為大學上過8堂經濟學的財經名嘴。
最近南非央行說要降息，開始就有一些人說南非幣重貶了，大家塊陶。這些人我只想問他們，你真的有研究過南非央行升降息與匯價的關係嗎？我跟大家說，基本上這些人除了不投資以外，根本也沒有做過任何研究，談的內容都是大一經濟學的基礎入門概念，所以我們就直接拿出數據，來打臉這些大一經濟學入門的投資大師。
圖一：南非基本利率與南非匯價
附註
- 橘色線
美元兌南非幣往上走：代表美元升值南非幣貶值。
美元兌南非幣往下走：代表美元貶值南非幣升值。
- 藍色線
藍色往上走代表升息。
藍色往下走代表降息。
從上圖灰色陰影的地方我們看到，南非央行降息的區間，南非幣普遍都是升值的走勢；相反的，南非央行升息的區間，南非幣普遍都是貶值的走勢。看到這邊，那些只念過大一經濟學基本原理的人都矇了，握槽、怎麼跟老師教的都不一樣？
追根究柢，大家把因果關係給搞反了。在總體經濟學的三率來看，一個國家的利率、匯率與通膨率，央行只能控制其中兩個。
舉例：台灣央行是控制利率與匯率，不特別控制通膨，因為台灣通膨很低，所以不需要控制。(中國大陸也是控制匯率與利率為主)
匯率高波動的新興市場國家：這些國家的央行主要控制的是利率與通膨，因為新興市場普遍有高通膨的問題，因此央行必須要嚴格的控制通膨，以避免匯價貶值與資金逃竄。
如果回頭看上面的表，就會發現到每當央行大幅升息的時候，匯價都是趨貶，此時央行調升基本利率對抗通膨，同時也保護匯價。因此升息到一定的程度之後，匯價開始止貶、通膨開始走穩，央行就會開始降息刺激經濟，因此我們將央行降息認定為是樂觀的訊號，最終投資人才會看到大幅降息的區間，匯價普遍走升。
結論
匯價高波動的新興市場央行
升息→主要為保護匯率，此時匯價多走貶。
降息→代表匯價與通膨迄穩、此時匯價多走升。
最後的最後
爾後投資高波動的新興市場，粉絲就能夠讀懂央行所釋放的訊息，為什麼之前投資都賠錢？因為都用經濟學基本原理在投資，光靠大一的8堂課，真的沒有辦法完整學會全球投資市場的變化。
封面圖片來源：pixabay
